Libreville, le 1er Octobre 2026 – (Dépêches 241). Le Gabon s’apprête à solliciter une nouvelle fois les investisseurs internationaux, seulement deux mois après son retour sur le marché des Eurobonds. Selon Bloomberg, Libreville vise une émission de 580 millions de dollars, environ 332 milliards FCFA, avec une maturité finale de huit ans. BofA Securities aurait été mandatée comme unique chef de file pour conduire les rencontres avec les investisseurs. Cette opération porterait à 1,5 milliard de dollars, soit environ 858 milliards FCFA, le montant levé à l’international par le pays en 2026, après les 920 millions de dollars mobilisés fin juillet.
Ces 580 millions de dollars ne constituent toutefois pas un montant apparu récemment dans le cadrage financier de l’État. La loi de finances rectificative 2026 avait autorisé jusqu’à 1,5 milliard de dollars d’emprunts internationaux. L’Eurobond du 30 juillet, d’un montant de 920 millions de dollars, avait donc laissé une capacité résiduelle d’environ 580 millions. Cette première émission, d’une maturité de sept ans avec trois années de différé d’amortissement, porte un coupon de 9,375 %. La Direction générale de la dette avait indiqué que ses ressources devaient notamment financer le PNCD 2026-2030 et régler des arriérés.
Le calendrier donne cependant une autre dimension à cette seconde levée. Le projet de budget 2027, adopté en Conseil des ministres le 18 septembre, prévoit déjà 1 144,1 milliards FCFA à mobiliser sur le marché financier international, soit près de 2 milliards de dollars. À cette enveloppe doivent s’ajouter 600 milliards FCFA à lever sur le marché financier sous-régional ou intérieur, 300 milliards de dette bancaire, 287,3 milliards de prêts-projets et 600 milliards d’appuis budgétaires. Au total, les ressources de trésorerie et de financement atteindraient 2 931,4 milliards FCFA, sur un budget de 6 223,1 milliards : près de 47 % des ressources prévues pour 2027 dépendraient ainsi de financements et d’opérations de trésorerie.
Cette succession d’emprunts intervient alors que le poids budgétaire de la dette doit encore augmenter. Le gouvernement prévoit pour 2027 667,3 milliards FCFA de charges financières, contre 487,6 milliards dans la projection rectifiée de 2026, soit une hausse de près de 37 %. Les amortissements de dette doivent parallèlement atteindre 1 879,5 milliards FCFA, auxquels s’ajoutent 142,9 milliards d’apurement d’arriérés. Le marché a déjà réagi au nouveau besoin d’endettement international annoncé pour 2027 : le 30 septembre, les obligations gabonaises arrivant à échéance en 2031 perdaient 1,2 cent à 84,3 cents pour un dollar de nominal, tandis que celles de 2029 reculaient de 0,7 cent.
La nouvelle émission arrive alors que Libreville cherche toujours à ouvrir des négociations formelles avec le Fonds monétaire international sur un nouveau programme. Après sa mission du 14 au 25 septembre, le FMI a indiqué avoir examiné avec les autorités les conclusions de l’audit de la dette, la situation des finances publiques et les orientations budgétaires pour 2027. Les discussions techniques doivent encore se poursuivre avant d’éventuelles négociations sur un programme. Dans ce contexte, les 580 millions de dollars supplémentaires prolongent le financement prévu pour 2026, mais ils précèdent surtout une année 2027 durant laquelle l’État prévoit déjà de solliciter les seuls marchés internationaux à hauteur de 1 144 milliards FCFA, tandis que la facture des intérêts continuera de progresser.
