Libreville, le 3 septembre 2026-(Dépêches 241). La loi de finances rectificative révèle l’ampleur du recours prévu aux ressources de financement en 2026. Le tableau détaillé des tirages fait apparaître un total de 2 251,8 milliards de FCFA, un montant supérieur aux 1 767,7 milliards de recettes fiscales désormais attendues sur l’ensemble de l’exercice. Autrement dit, les flux de financements programmés représentent environ 127 % des recettes fiscales révisées. Cette comparaison ne signifie pas que toute cette somme correspond à de la dette nouvelle nette, mais elle donne une indication de l’intensité des opérations de financement nécessaires au fonctionnement de l’État. Le poids de la trésorerie et du refinancement devient ainsi presque aussi déterminant que celui de la fiscalité dans l’équilibre général de 2026.
La principale enveloppe provient du marché financier international. La LFR retient 857,9 milliards de FCFA, présentés dans l’annexe sous la ligne « Eurobond 10 ans ». Vient ensuite le marché régional avec 691,1 milliards, dont 424,9 milliards d’obligations du Trésor assimilables et 266,3 milliards d’emprunts bancaires. À eux seuls, ces deux blocs représentent environ 1 549 milliards de FCFA, soit près de 69 % de l’ensemble des tirages programmés. Cette structure montre que le Gabon compte simultanément sur les investisseurs internationaux, les établissements financiers et le marché régional de la CEMAC pour couvrir ses besoins. Elle augmente mécaniquement l’exposition du budget aux taux d’intérêt et aux conditions d’accès aux marchés.
À cela s’ajoutent 544 milliards de FCFA d’autres ressources de trésorerie, une catégorie particulièrement importante par son montant. Des conventions de prêts programmes apportent encore 36,1 milliards, dont 21,25 milliards destinés à l’augmentation du capital de la BDEAC et 14,85 milliards à un programme d’appui budgétaire lié à la santé et aux infrastructures. Le tableau mentionne également plusieurs financements directement associés à des projets, dont 6 milliards pour un centre national de données et d’autres travaux numériques. La diversification des sources réduit théoriquement la dépendance à un seul prêteur, mais elle rend également la structure de financement publique plus complexe à suivre. Au-delà du montant global, l’enjeu sera donc d’identifier la part effectivement mobilisée avant la fin de l’exercice.
Ces besoins de ressources interviennent dans un budget dont les recettes brutes ont déjà été corrigées à la baisse de 924,8 milliards de FCFA, soit 23 %. Dans le même temps, le budget général conserve 958,6 milliards de dépenses de personnel, 562,4 milliards de biens et services et 487,6 milliards de charges financières liées à la dette. La contrainte ne provient donc pas uniquement de l’investissement : elle tient à l’ensemble du financement de l’appareil public. Les charges qui continuent à courir chaque mois doivent être réglées même lorsque les recettes fiscales arrivent moins vite que prévu. Cela augmente le rôle des emprunts et des opérations de trésorerie comme instruments de lissage de l’exécution budgétaire.
Le chiffre de 2 252 milliards ne doit donc pas être confondu avec un déficit de même ampleur : une partie de ces ressources finance notamment des opérations de refinancement et de trésorerie. Il donne néanmoins une mesure de la profondeur du besoin financier de l’État. En 2026, la politique budgétaire gabonaise dépend fortement du marché international, du marché régional et des banques, ce qui rend son exécution davantage sensible aux conditions de financement qu’un budget reposant principalement sur les ressources fiscales ordinaires. Un resserrement du crédit ou une hausse du coût de financement peut dès lors produire des effets directs sur la capacité de l’État à exécuter son budget. La véritable variable à surveiller n’est plus seulement le montant voté, mais le montant réellement levé et effectivement disponible au Trésor.
